一個開放的借貸網絡，連接借貸雙方，為他們提供全球融資機會
- Morpho 是一個連接借貸雙方的通用借貸網絡，提供全球最優借貸條件，存入資產總額超過 120 億美元。企業可以通過集成 Morpho 的開放式基礎架構來支持大規模借貸用例，例如嵌入式加密資產抵押貸款、定制收益以及原生借貸解決方案等。
- 代幣用例
- 由 MORPHO 代幣持有者組成的 Morpho DAO（去中心化自治組織）負責 Morpho 的治理工作。在此背景下，MORPHO 是一種治理代幣，支持持有者表決影響 Morpho 網絡的決策和提案。
- Morpho 采用雙軌運行機制：
- Morpho Market：一種無許可型協議，用于創建簡單的只包含一種貸款資產和一種抵押資產的不可變借貸市場。
- Morpho Vault：金庫是用戶存入資產賺取收益的地方。金庫可以將存入資產分配到一個或多個 Morpho Market，聚合收益。如果穩定幣能夠實現美元的數字化，那么金庫則能為所有資產創造收益。
關鍵指標（截至 2025 年 10 月）：
| 代幣名稱 | Morpho (MORPHO) |
| 代幣類型 | ERC-20 |
| 最大代幣供應量 | 1,000,000,000 |
| 代幣總供應量 | 1,000,000,000 |
| 當前流通供應量 | 519,251,873 (51.93%) |
| 幣安 HODLer 空投分配 | 6,500,000（占總供應量的 0.65%）現貨上線后會再分配 1,000,000 MORPHO 用于市場營銷活動 |
1. 什么是 Morpho？
- 項目概覽：
- Morpho 是一個通用借貸網絡，存入資產總額超過 120 億美元。企業可以通過連接 Morpho 的開放式基礎架構來支持大規模借貸用例，例如嵌入式加密資產抵押貸款、定制收益解決方案等。
- 項目使命：
- 提供開放式資本獲取渠道，激發人類的雄心壯志。
- 項目要點：
- Morpho 的存入資產總額超 120 億美元，是第二大 DeFi 借貸協議。
- Morpho 已在 20 多個 EVM 鏈上部署，不僅是 Base、Unichain、Katana、World Chain、Plume 上最大的 DeFi 協議，也是以太坊、Arbitrum 以及 Hyperliquid 上的第二大協議。Morpho 還與金融科技公司、交易平臺以及機構集成，例如 Coinbase、Crypto.com、法國興業銀行、Ledger 以及 Trust Wallet 等。
- 產品：
- Morpho App：適用于個人和機構的非托管界面，用于在 Morpho Market 和 Morpho Vault 中供應、借入和管理倉位。
- Curator App：無代碼控制臺，供金庫策劃人/分配者創建和管理 Morpho 金庫 V1、V2，設置保護措施，并在 Morpho Market 之間引導流動性。?
- Morpho SDK：TypeScript 和合約庫，用于將存入、提現、借款/償還、模擬以及事件/索引功能集成到 Morpho。?
- Morpho API：托管式讀取 API，用于讀取市場、利率、利用率、金庫數據以及倉位等協議/金庫數據，為總覽面板和 App 提供技術支持。
- 解決方案：“Morpho 驅動”：
2.技術基礎架構
- Morpho Market：
- Morpho Market 是簡單且不可變的貨幣市場，讓人人都能以一種抵押資產借貸另一種資產。
- 每個 Morpho Market 都具有以下參數：一種抵押資產，一種貸款資產，LLTV（強平質押率）以及預言機。
- 借款人直接與 Morpho Market 交互，貸方則將資產存入 Morpho Vault（詳見下文）。
- Morpho Vault：
- Morho Vault 是用戶借出資產獲取收益的入口。存入金庫的資產將供應給底層 Morpho Market。
- 每個金庫都有一個設定 Morpho Vault 風險配置的實體或個人，即策劃人。策劃人收取業績費或金庫生息分成，以優化給定金庫的收益、流動性和風險。
3. 代幣銷售與代幣經濟學：
代幣分配：
代幣釋放時間表：
4. 風險分析：
流通量散戶 : 機構比率：
| 當前流通量百分比（定義：根據代幣釋放時間表應在鏈上解鎖的代幣） | 總供應量的 51.93% |
| 當前實際浮動百分比（估值）（定義：流通且可公開交易的代幣） | 總供應量的 13.6% |
| ..散戶百分比 用戶和經銷商（估值） | 占總供應量的 10.38% 占總供應量的 10.38% |
| ..機構/項目控制占比 戰略合作伙伴（估值）場外交易銷售（估值）貢獻者（估值）做市商（估值） | 占總供應量的 3.22% 占總供應量的 1.88%占總供應量的 0.24%占總供應量的 0.44%占總供應量的 0.66% |
5. 路線圖與更新
已完成里程碑：
Morpho V0 白皮書鏈接（已停用）：https://whitepaper.morpho.org/
Morpho V1 白皮書鏈接：https://github.com/morpho-org/morpho-blue/blob/main/morpho-blue-whitepaper.pdf
| 完成時間 | 里程碑 | 注釋 |
| 2025 年：第三季度 | 中選法國興業銀行的 DeFi 入口項目 | 公告 |
| 2025 年：第三季度 | Coinbase 貸款總額超過 10 億，而 Coinbase DeFi 借貸業務存入資產額突破 2 億 | Coinbase 貸款總額超過 10 億Coinbase DeFi 借貸業務規模突破 2 億 |
| 2025 年：第三季度 | 在 Cronos 上集成 Crypto.com 的理財和借貸功能 | Cronos 公告 |
| 2025 年：第三季度 | 存入資產總額超過 100 億美元；與 Gemini 和 Bitpanda 集成 | 存入資產總額超過 100 億美元 與 Gemini 和 Bitpanda 集成 |
| 2025 年：第三季度 | 存入資產總額超過 90 億美元；Coinbase 貸款額突破 5 億美元 | Coinbase 貸款額突破 5 億美元 |
| 2025 年第二季度 | 與 World Chain（由 Sam Altman 提供技術支持）集成，推動該鏈的 DeFi 發展 | World Chain 公告 |
| 2025 年第二季度 | 與 Ledger、Trust Wallet、Safe 以及 Lemon 集成 | Ledger、Trust、Safe、Lemon |
| 2025 年：第一季度 | Morpho 成為 Base 上存入資產總額最大的 DeFi 項目 | DeFillama |
| 2025 年：第一季度 | Coinbase 推出由 Morpho 驅動的比特幣抵押貸款 | Coinbase 公告 |
| 2024 年第三季度 | Morpho 在 Ribbit Capital 領投的一輪融資中籌集了 5,000 萬美元 | 資金籌集公告 |
| 2024 年第一季度 | 存入資產總額達 20 億美元 | DeFillama |
| 2024 年第一季度 | Morpho V1 上線以太坊主網 | 公告 |
| 2023 年第四季度 | Morpho V0 的存入資產總額達 10 億美元 | DeFillama |
| 2022年第三季度 | Morpho V0 的存入資產總額達 1 億美元 | DeFillama |
| 2022 年：第二季度 | Morpho V0 在完成 a16z 和 Variant 領投的 1800 萬美元融資輪后正式推出 | DeFillama 公告 |
- 2025 年第 4 季度：Morpho Market V2??
- 如欲進一步了解 Morpho V2 的上線信息，請點擊此處
商業及業務發展進展：
Morpho 不是銀行，而是金融科技公司、交易平臺、機構及銀行的基礎架構。
Morpho 為全球最大的金融科技公司、交易平臺、機構及銀行提供非托管借貸產品支持，并通過 Morpho 網絡連接其客戶。下文列舉了部分著名的集成案例（欲了解更多詳情，請在此處查看 Morpho 客戶案例。）
- Coinbase 加密資產抵押貸款和 Defi 借貸
- 加密資產抵押貸款在 6 個月內發放了超 10 億美元貸款
- DeFi 借貸業務在上線頭 6 個月內已為超 2 億美元的流動性賺取了收益
- 全球領先的受監管銀行法國興業銀行正依托 Morpho 開展建設
- 全球領先的私人信貸投資者 Apollo 和 Fasanara 正依托 Morpho 構建杠桿策略
- Crypto.com 在 Cronos 上集成 Morpho for Earn（以及即將推出的加密資產抵押貸款）
- Gemini Invest 集成 Morpho 作為其底層借貸基礎架構
- Morpho 為 Ledger Live 理財功能提供技術支持
- Morpho 為 Trust Wallet 理財功能提供技術支持
6. 社交社區
領英：https://www.linkedin.com/company/morpho-association/
7. 附錄：
